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巨丰投顾：国庆节后，A股受到外围暴跌影响而连创新低，打破了此前的超跌反弹格局。跌破2016年初的熔断底后，两融资金大规模减少，成为加剧市场调整的重要因素，上周四周五两个交易日内，两融资金减少266亿元。今日大盘冲高回落，保险、银行、煤炭、有色、钢铁等蓝筹股补跌，成为市场调整的主导力量。总体看，目前市场处于底部区域，但成交低迷，短线建议重点跟踪流动性充裕的超跌股。

第二个问题是风险容忍度偏低。养老金作为长期资金，本来可以承受比较高的风险，尤其是可以承受短期波动的风险，但是在实际运作过程中，很多养老金的风险承担是严重不足的。从目前运作的三类养老金来看，基本养老保险基金因为法规的原因不能投资股票，只能投资银行存款和国债，开展市场化委托运营的部分因为有保底收益率的要求，风险承受能力也很低，企业年金风险承担次之，全国社保基金承担的风险是所有养老金里最高的。相应的结果就是三类养老金权益类的配置差异，基本养老保险基金少于企业年金，企业年金少于全国社保基金。最后就是它们的收益水平差异，基本养老保险基金低于企业年金，企业年金低于全国社保基金。今天我们探讨第三支柱的养老金，它的风险承担水平应该有多高，这可能是在座将来第三支柱养老金的管理人需要考虑的问题。

责任编辑：刘万里 SF014作者 | 吴倩男11月26日，阿里巴巴集团控股有限公司（AGHL，Alibaba Group Holding Limited）在港交所正式挂牌，股票代码[9988.HK]。上市首个交易日，阿里巴巴开盘涨超6%，随后涨幅一度超过7%，触达189港元。当日收盘报每股187.6港元，涨幅为6.59%，市值约4.01万亿港元（约5100亿美元），取代腾讯（腾讯市值约为3.2万亿）成为港股市场新股王。

公告中显示，未满18岁的用户和实名信息不完整的用户将被纳入未成年人保护迷系统的限制，游戏在线时间超过1.5小时将受到针对游戏收益的限制。并且每日22:00-次日8:00期间无法登陆游戏。另外，还应该注意的是， 同一身份证号码下的账号进行任意暴雪游戏，其游戏未成年人保护时间都会统一累计计算，而每天上午8点，未成年人保护时间（当前累计在线时间）将被清零。

还有一个是自己的遗憾。上世纪80年代，何伊林从重庆回到北京读书。由于两地分数制不一样，何伊林没法进入北京的任何一所中学。在这之前，由于生活在异地，性格又都比较内向，父子俩交流极少，显得并不亲密。但孩子读不了书，父亲急了。一个纯粹、学术底线极高的人，人生中有了这一次破例。

员工也好、组织也好，最终生存下来是因为你适应了环境、为客户创造了价值。如果员工做不到随环境不断变化，那员工会被淘汰，组织做不到，组织会被淘汰。虎嗅 Pro ：以阿里为例，阿里在进化的过程中，它所需要的组织能力是怎样进化的？曾鸣：不同企业不同发展阶段肯定有不同的组织要求。最早在B2B时代，为什么会形成铁军文化，就是因为销售是其中非常重要的一环。在早期，和客户的沟通、市场教育也是非常重要的环节，所以阿里借鉴了传统企业包括GE的管理，对销售团队的激励机制、培训机制、发展机制，做了很多优化，阿里铁军成立。