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政策呵护下风险偏好持续改善，后续关注90天中美谈判最终结果、两会政策、以及撤退的信号。去年年底以来的上涨主要是由于政策呵护下，市场风险偏好提升带来的估值修复。从目前的情况看，政策呵护仍在继续，如美联储鸽派表态、中美贸易谈判密集举行释放顺利的信号、券商拉开减费降税措施预演大幕等等，这都将有利于继续提升市场风险偏好。近期市场关注点见多：一是美联储的加息态度，一旦美国经济数据和通胀超预期，美联储态度有重新转向的风险；二是关注国内3月下旬的旺季开工情况以及3月中旬公布的1、2月经济数据，以便评估政策的效果；三是中美贸易谈判的最终结论和未来走向，2月底即是90天谈判的最后期限，目前释放的信号偏向顺利，但也要关注和防范谈判不顺畅带来的市场冲击；四是3月初举行的两会，也要关注两会前政策措施的吹风信号等。

今年初以来，铁矿石普氏价格由72.35美元/吨最高涨至118.35美元/吨，折算含税人民币价格956元/吨；我国港口现货价格由481元/吨涨至847元/吨，折算期货标准品价格946元/吨；我国铁矿石期货主力合约结算价从491.5元/吨涨至775.5元/吨，始终低于现货价格和普氏价格。

蔡奇强调，要守住好山好水好生态。保护好“三库五河”，全面落实河长制，抓好密云水库、官厅水库、怀柔水库生态保护，加强泃河、潮白河、北运河、永定河、拒马河等重要河流综合治理和生态修复。以美丽乡村建设为抓手，推进农村人居环境整治，下大力气抓好山区农村垃圾污水处理、村容村貌整治、厕所革命、四好农村路等，给农民一个干净整洁的生活环境。彻底整治违建大棚房，坚决斩断“利益链”，拔掉“保护伞”，摸清底数，加强监督执纪问责，决不允许出现盲点、灯下黑。深刻汲取秦岭北麓西安境内违建别墅问题教训，加大排查力度，建立任务台账，坚决清理浅山区违法占地违规建设。推进关停废弃矿山生态修复，恢复自然生态景观。结合实施新一轮百万亩造林绿化工程，大幅度扩大绿色生态空间，全面推进国家森林城市创建工作，力争2021年生态涵养区实现创森目标。控制建筑高度，不在河（湖）贴边搞建设，还河（湖）于民，保持山区新城风貌。抓好国家公园体制试点工作。

中海信托成立过中葡酒业西域沙地赤霞珠干红精选葡萄酒收益权、张裕1912干红葡萄酒收益权投资等酒类信托，前者就是以信托资金1.986亿元受让中信国安葡萄酒业股份有限公司持有标的资产所对应的248250瓶西域沙地赤霞珠干红精选葡萄酒的收益权。四川信托也曾在2011年推介过一只四川信托·茅台红钻酒收益权投资集合资金信托计划。此外，还在2012年是推介过川信-国酒陈酿歌德茅台酒投资（二期）集合资金信托计划，规模不超过3000万元，其中优先级：次级=2：1（即优先级2000万元，次级1000万元），资金主要用于但不限于通过拍卖会或民间收购具有投资收藏价值的茅台酒，信托期限两年，满1年可提前结束，优先级投资者预期收益率高达10%/年。

作为对标阿里新零售样板“盒马鲜生”，京东在2018年也推出了其线下超市7Fresh。京东集团高级副总裁、7Fresh 总裁王笑松在去年接受媒体采访中曾表示：“我们的目标是希望用3-5年时间，开满1000家店，让7FRESH的门店能够开遍中国的一二线市场，以及一二线市场的周边地区。”

2019年行情演绎可能的路径。整体而言，在经历了2018年估值大幅度下行之后，目前全部A股的估值水平处于历史底部，但业绩由于经济的下滑仍面临一定的下行压力，做多机会基本来自于风险偏好的改善，触发估值的提升，因此，2019年大概率是震荡市。年初反弹能否延续的一个重要观察时间节点在4月上旬，届时将公布一季度经济数据，可以观察一季度社融总量和结构的变化，持续程度决定本轮反弹成色，政策宽松的效果将得到验证。年报和一季报将密集披露，市场关注点将回到业绩层面。在此之前，估值驱动的反弹将得以延续。后续做多的机会可能来源于宽松货币政策对于经济的传导，引发经济阶段性触底，先行指标和业绩确认改善，大概率出现在今年四季度。